不一样的是，九州货币联盟是发现了灵石券兑付的困难后，主动收紧了灵石券的跨大陆兑换，造成了灵石券信用的动摇；而当年的东南亚国家，则是大幅放松了外汇的兑换，让空头肆意做空，才导致了本币信用的动摇。

听到这里，陆洋已经知道形势的严峻：“你们既然放任这种灵石券螺旋的发生，看来九州货币联盟真的是已经山穷水尽了。”

李锐苦笑一声：“九州货币联盟内部，已经将这次灵石券贬值，称为第三次灵石金融危机了。”

根据李锐的进一步讲解，陆洋对九州货币联盟当年面临的困难，有了更加深刻的认识。

所谓“第三次灵石金融危机”的核心，其实就是灵石不断升值，导致七大派必须更多发行灵石券保证货币供应和财富的同步增长，避免发生通缩式金融危机。

但灵石券的过度超发，给七大派的灵石券兑付带来了巨大压力。

面对这种情况，七大派有长痛和短痛两种应对方法。

所谓长痛，就是继续按照之前的方式兑付灵石券，在七大派耗光最后的灵石储备之前，经济危机不会爆发。

但这只是慢性自杀，等到未来某一天七大派灵石储备耗尽之后，灵石券信用会一夜崩塌，造成天下大乱。

而短痛，就是收紧灵石券的跨大陆兑付，减轻灵石券的长期兑付压力，但这样做会立刻造成灵石券的信用动摇。按照薄南客的理论，这时候需要九州货币联盟在短期内投入大量灵石储备，打爆市场上的空头，一旦熬过这轮信用危机，九州货币联盟又可以获得很长一段时间的喘息之机。

显然长痛不如短痛，之前历次兑付危机中，九州货币联盟都选择了第二种方式度过难关。

然而随着灵石券跨大陆兑换一次次收紧，每一次灵石券信用的动摇都比上一次更加严重。

这一次货币政策收紧之后，灵石券信用崩塌的速度超出了九州货币联盟的预期，九州货币联盟在底牌尽出的情况下，也没能打爆市场上的空头，导致“灵石券螺旋”的潘多拉魔盒彻底被打开。